2025年8月27日，木林森股份有限公司（股票代码：002745）发布了《2025年半年度报告》，这份报告犹如一份成绩单，清晰呈现出公司在上半年的经营状况，也为我们洞察LED照明行业发展趋势提供了重要窗口。
一、营收与利润
2025年上半年，木林森实现营业收入约79.19亿元，归属于上市公司股东的净利润约1.54亿元 。与2024年上半年的81.82亿元营收相比，下降了3.21%；净利润方面，2024年上半年为2.62亿元，同比降幅达41.45%。营收和净利润的双下降，显示出公司面临着一定的经营压力。
从营收构成来看，“朗德万斯” 实现营业收入约43.75亿元，在公司总营收中占比颇高；“木林森” 品牌实现营业收入约33.07亿元，同比增长0.29%，保持了微弱的增长态势；“其他业务” 实现营业收入约2.38亿元，同比增长0.12% 。虽然 “木林森” 和 “其他业务” 有增长，但幅度较小，难以抵消行业整体下行带来的影响。
利润下滑背后，成本与费用因素不容忽视。2025年上半年营业总成本为77.43亿元，与营收相比，利润空间被进一步压缩。在费用方面，2025年上半年期间费用为20.13亿元，较上年同期增加1.52亿元；期间费用率为25.41%，较上年同期上升2.67个百分点 。其中销售费用同比增长7.93%，研发费用同比增长24.26%，财务费用更是同比增长2108.30%。财务费用的大幅增加，可能与公司的融资结构、债务规模等因素相关，给利润增长带来较大压力。
二、盈利能力
2025年上半年，木林森毛利率为28.16%，同比上升0.19个百分点，这表明公司在产品成本控制和定价策略上有一定成效，通过优化供应链管理、提高生产效率等方式，一定程度上提升了产品的盈利能力。
然而，净利率为1.93%，较上年同期下降1.32个百分点。净利率下降主要是由于期间费用的大幅增加，尽管毛利率有所上升，但无法完全覆盖费用增长带来的负面影响。从单季度指标来看，2025年第二季度公司毛利率为26.84%，同比上升1.09个百分点，环比下降2.69个百分点；净利率为0.42%，较上年同期下降1.63个百分点，较上一季度下降3.07个百分点 。二季度盈利能力的环比下降，反映出公司经营压力在短期内仍未得到有效缓解。
三、行业环境
木林森表示，2025年，LED照明行业正处于整体调整与局部创新活力交织的转型阶段。市场体量上，行业复苏节奏较预期有所放缓，但仍保持着一定的规模基础 。全球经济环境的阶段性变化推动着市场需求结构的重塑，消费者对智能化、绿色化照明产品的需求逐渐增加。
企业格局呈现出集中化发展趋势，头部企业引领行业升级。木林森作为全球LED封装及照明应用领域的领军企业，在行业整合中具备一定优势。同时，技术发展聚焦于 “智能化” 与 “绿色化” 两大主线，为行业注入持久动力。木林森在智能制造业务上，依托技术研发与规模化生产经验，打造高水平智能制造体系，以数字化、智能化驱动生产效率与产品品质双提升；在技术研发领域，持续加大对新型封装技术的研发与创新投入，助力技术迭代与产品升级 。
木林森2025年上半年财报虽有挑战，但也蕴藏着发展机遇。公司需进一步优化成本结构，合理控制费用，加大研发投入以提升产品竞争力，顺应行业智能化、绿色化发展趋势，充分发挥双品牌优势，才能在激烈的市场竞争中实现可持续发展。
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